Hutang tidak boleh tamat tidak luput atau matang.
Syarikat dan kerajaan menerbitkan hutang sebagai cara mengumpul dana untuk membiayai inisiatif atau pertumbuhan. Entiti-entiti ini boleh mengeluarkan nota, bon atau hutang lain pada pelbagai kadar faedah untuk pelbagai jangka masa. Hutang ini dikelaskan sebagai boleh ditebus dan tidak boleh ditebus. Hutang tak boleh tebus adalah kekal. Secara teori, pinjaman atau bon tidak pernah dibayar balik sehingga pembeli hutang hanya memanfaatkan pembayaran bunga yang dia terima.
Hutang tidak boleh ditebus
Hutang tidak boleh ditebus adalah hutang yang tidak mempunyai tarikh penebusan atau tempoh matang tertentu. Pihak berkuasa atau entiti yang mengeluarkan membayar kadar faedah tertentu secara berkala tetapi tidak menyediakan data mengenai apabila prinsipal akan dikembalikan. Dalam banyak kes, prinsipal tidak pernah dibayar. Perbendaharaan Amerika Syarikat tidak menerbitkan hutang tak boleh tebus. Tetapi kerajaan negara lain dan kerajaan negeri dan tempatan melakukannya, biasanya sebagai bon atau debentur, seperti juga perusahaan. Nama lain untuk hutang tak boleh tebus adalah hutang atau konsol kekal.
Boleh dipanggil
Selagi sebuah syarikat atau entiti penerbit lain tidak ingkar ke atas hutang dan membayar kadar kupon seperti yang dinyatakan, pembayaran kupon secara teorinya boleh dilanjutkan selama-lamanya pada hutang tidak boleh ditebus. Entiti penerbit bertanggungjawab untuk pembayaran kupon. Oleh itu, jika ia mungkir, prinsipal di atas bon akan jatuh tempo. Sesetengah bon tersebut boleh dipanggil pada titik tertentu dalam masa. "Dipanggil" bermaksud pengeluar mempunyai hak untuk mengembalikan prinsipal pelabur dalam bon tersebut dan menamatkan semua pembayaran kupon. Syarikat kadang-kadang memasukkan pilihan ini untuk membenarkan diri mereka keluar sekiranya kadar faedah jatuh dengan mendadak. Pilihan panggilan ini membolehkan penerbit mengurangkan kos faedah dengan ketara.
Contoh yang boleh dipanggil
Untuk mendapatkan idea bagaimana bon boleh panggilan berfungsi, katakan syarikat mempunyai $ 50 juta dalam bon tidak boleh ditebus dengan kadar kupon 8, lebih sedikit daripada kadar faedah semasa pada masa pengeluaran. Kadar faedah terus turun dalam tempoh masa ke 5. Syarikat kini membayar $ 4 juta setahun dalam pembayaran faedah. Kadar kupon baru 5.5 akan menurunkan bayaran tahunan kepada $ 2.75 juta setahun, penjimatan $ 1.25 juta setiap tahun. Syarikat itu memanggil bon pada tanda lima tahun dan mengeluarkan semula debentur yang tidak boleh ditarik balik yang sama pada tahun ini pada kadar kupon yang lebih rendah.
Kadar Kupon
Banyak entiti penerbit menggunakan bon kekal sebagai hutang subordinat. Mereka sering merawat bon kekal mereka sama dengan ekuiti pilihan kerana mereka tidak perlu membayar balik hutang tersebut. Bon berkala biasanya menawarkan kadar kupon yang lebih tinggi daripada yang ditawarkan oleh bon boleh dibandingkan dan boleh ditebus. Ini faktor kadar yang lebih tinggi dalam kekurangan penebusan dan menangkap sebarang pilihan panggilan tertanam.
