Apa yang Berlaku kepada Harga Saham Selepas Pengambilalihan?
Syarikat boleh berkembang sama ada dengan meningkatkan jualan secara organik atau melalui pengambilalihan. Banyak kajian telah dijalankan mengenai kesan pengambilalihan di kedua-dua syarikat sasaran dan syarikat pengambilalihan. Kajian-kajian ini menunjukkan bahawa stok syarikat pengambil keuntungan biasanya turun dengan segera selepas pengumuman pengambilalihan, sementara stok dari syarikat sasaran, atau perusahaan yang diperoleh, cenderung naik. Ini sebahagian besarnya disebabkan oleh premium syarikat yang mengaku perlu membayar saham sasaran.
Petua
Selepas pengambilalihan diumumkan, ia adalah perkara biasa untuk harga saham syarikat yang diperolehi turun sementara harga saham syarikat sasaran akan meningkat. Jarang, harga saham syarikat yang diperolehi sebenarnya akan naik.
Insentif untuk Menjual
Sebab yang paling umum untuk kenaikan harga syarikat sasaran, dan penurunan harga pemeroleh, adalah premium pasar yang diperoleh perusahaan harus membayar pada saham perusahaan target. Para pemegang saham syarikat sasaran memerlukan insentif untuk menjual saham mereka, dan insentif itu datang dalam bentuk lebih banyak wang. Ini bermakna syarikat pengambil keuntungan biasanya membayar premium kepada harga saham syarikat sasaran.
Sebagai contoh, jika syarikat sasaran berdagang di $ 10 sesaham, pemeroleh mungkin akan perlu membayar lebih banyak daripada $ 10 sesaham untuk meyakinkan syarikat sasaran untuk menjual. Semakin tinggi premium, lebih banyak syarikat pengambilinya menjangkakan akan mendapat manfaat daripada perjanjian itu. Selepas kesepakatan itu dijadikan awam, harga syarikat sasaran biasanya terus diperdagangkan berhampiran harga belian sehingga pengambilalihan ditutup.
Harga Perolehan
Walaupun harga saham syarikat yang diambil alih biasanya naik, harga saham syarikat pengambil biasanya turun. Ini adalah kerana premium yang dibayar untuk saham sasaran adalah lebih daripada nilai syarikat, sekurang-kurangnya di atas kertas. Syarikat pengambil mungkin perlu membayar tunai tambahan atau mengambil lebih banyak hutang untuk membuat perbezaan.
Senario menurun ini boleh diburukkan lagi oleh sentimen pasaran. Jika pelabur berfikir sasarannya terlalu mahal berdasarkan kenaikan harga kepada pendapatan atau metrik lain, mereka mungkin menolak harga saham syarikat pengambilalihan lebih jauh lagi.
Harga Meningkat untuk Memperolehi Firma
Dalam keadaan yang jarang berlaku, harga saham firma pengambilalihan juga boleh naik selepas pembelian diumumkan. Ini biasanya berlaku apabila pelabur percaya syarikat yang memperolehi menerima tawaran harga pada syarikat sasaran. Jika syarikat pengambil mempunyai kelemahan tertentu dan / atau nama jenama yang kurang baik yang akan dibantu oleh muhibah dan reputasi firma sasaran, ini juga boleh mendorong harga saham firma memperoleh lebih tinggi.
Harga Saham Jangka Panjang
Walaupun kajian mencadangkan bahawa harga syarikat sasaran akan meningkat dengan serta-merta berikutan pengumuman pembelian - dan harga pengambil keputusan akan turun - kajian ini tertumpu pada harga jangka pendek. Pasukan pengurusan yang baik, ditambah pula dengan strategi integrasi yang baik, dapat meningkatkan harga saham syarikat yang memperoleh dalam jangka panjang.
Walau bagaimanapun, tidak ada jaminan bahawa apa-apa perjanjian, walaupun dengan pasukan pengurusan yang terbaik, akan menghasilkan harga saham jangka panjang yang lebih tinggi. Terpulang kepada pasukan pengurusan syarikat yang mengaku untuk menarik nilai yang mencukupi daripada pemerolehan itu. Sekiranya pasukan pengurusan bergelut atau mengalami kesukaran dengan peralihan dan integrasi, perjanjian itu boleh menolak saham syarikat yang memperolehi lebih jauh dalam jangka panjang.
