Pembelian mungkin mempunyai istilah yang kompleks yang memerlukan pelarasan penting untuk memanggil pilihan.
Pembelian berlaku apabila satu perbadanan mengambil alih satu lagi. Sesetengah pembeli telah diatur semula di antara dua syarikat dan dipanggil pembelian "mesra". Pembelaan bermusuhan, sebaliknya, melibatkan perjuangan untuk mengawal syarikat sasaran oleh satu atau lebih pengumpul. Selepas pembelian, pemegang saham syarikat yang diperolehi menukar saham lama mereka untuk yang baru dari pemeroleh. Buyouts tidak hanya memberi kesan kepada stok, tetapi juga sekuriti derivatif yang memperoleh nilai dari stok yang mendasari mereka. Panggilan adalah satu keselamatan sedemikian. Jika anda seorang penjual panggilan, respons anda terhadap pembelian adalah ditentukan oleh peraturan bursa saham.
Pilihan Panggilan di Stok
Panggilan adalah kontrak yang dikaitkan dengan stok tertentu yang dikenali sebagai stok "pendasar". Pembeli opsyen panggilan mempunyai hak untuk melaksanakan pilihan (dipanggil mengambil "kedudukan lama") dengan membeli saham 100 saham asas untuk harga tetap, dipanggil harga mogok, pada atau sebelum tarikh tamat tempoh tertentu. Pembeli membayar wang tunai - premium - kepada penjual, yang menulis pilihan panggilan pendek. Penjual diwajibkan untuk menyerahkan saham saham jika pembeli menjalankan panggilan - sesuatu yang hanya akan berlaku jika harga saham lebih tinggi daripada harga mogok. Penulisan panggilan "Dilindungi" melibatkan sudah memiliki stok asas apabila anda menulis panggilan. Ia dianggap sebagai pelaburan yang selamat dan konservatif yang mungkin menarik para pelukis muda untuk meningkatkan pendapatan mereka.
Pembelian untuk Tunai Sahaja
Pembelian semua tunai menghentikan aktiviti pilihan panggilan pada tarikh efektif pengambilalihan. Pada masa itu, penjual panggilan mesti membayar pembeli panggilan lebihan harga pembelian setiap saham di atas harga pemogokan panggilan. Sebagai contoh, sekiranya harga pemogokan panggilan XYZ Corp adalah $ 80 dan harga beli dari ZYX Corp adalah $ 87 satu bahagian, penjual panggilan itu perlu menghantar $ 7 kali 100 saham, atau $ 700, kepada panggilan pembeli. Sekiranya tawaran itu adalah untuk $ 79 satu bahagian, yang berada di bawah harga mogok, panggilan itu tidak bernilai, dan wang tidak akan berubah tangan.
Buyout untuk Stok Sahaja
Pembelian stok hanya akan mudah jika syarat-syarat yang dinyatakan pertukaran satu saham lama untuk satu bahagian baru. Selalunya, istilah ini melibatkan saham pecahan, dan bursa saham menyesuaikan terma pilihan panggilan untuk mencerminkan jenis beli saham hanya. Ini adalah perlu kerana pilihan panggilan biasa sentiasa berkaitan dengan saham saham 100. Pembelian saham fraksional mengubah bilangan saham yang dikawal oleh panggilan dan mesti disesuaikan dengan sewajarnya. Di samping itu, harga saham syarikat pemeroleh dan sasaran tidak berkaitan, jadi harga pemogokan panggilan mesti ditukar kepada harga mogok yang sesuai untuk harga saham pemeroleh.
Contohnya, jika pengambil ZYX menawarkan ¼ bahagian untuk setiap saham sasaran XYZ Corp, pilihan panggilan akan diubah suai untuk menggambarkan saham 25 ZYX Corp dan harga mogok yang ditentukan oleh bursa saham. Sekiranya pembeli panggilan menjalankan pilihan, penjual panggilan harus memberikan saham 25 dari ZYX dan akan menerima 25 kali harga mogok baru sebagai balasan.
Pembelian Campuran
Banyak pembeli membeli tunai dan saham. Jika tawaran saham dari ZYX Corp juga termasuk $ 10 sesaham dalam tunai, maka penjual panggilan mungkin bukan sahaja perlu menyampaikan saham 25 pada harga mogok, tetapi juga kuda 25 kali $ 10, atau $ 250. Pembelian boleh menjadi cukup berbulu. Sebagai contoh, jika kedua-dua firma itu berada dalam perniagaan bulu, sebahagian daripada pembeli mungkin termasuk cerpelai mencuri untuk setiap saham 200 dari XYZ Corp. Urus rumit mendapat dirujuk kepada pengurus di bursa saham, yang akan mengeluarkan arahan tentang bagaimana penjual panggilan untuk meneruskan.
