Menilai pulangan saham dan bon sepanjang tempoh sekurang-kurangnya 10 tahun ..
Sepanjang jangka panjang, saham biasa hampir selalu menawarkan pulangan pelaburan yang lebih baik daripada bon kerajaan. Sepanjang tempoh masa yang lebih singkat, stok boleh melaksanakan bon kerajaan, seperti yang mereka lakukan pada awal 2000s. Pelabur umumnya akan mencapai hasil yang lebih baik dengan saham biasa, tetapi bon kerajaan dengan pulangan yang dijamin pada tempoh matang mempunyai tempat di kebanyakan portfolio.
Terma Terpanjang
Sebelum membandingkan ROI jangka panjang untuk S & P 500 - indeks perwakilan 500 syarikat AS yang besar - dengan ROI jangka panjang untuk bon kerajaan AS, memilih tempoh masa yang mempunyai perkaitan ramalan. Tempoh masa yang paling lama tidak boleh menjadi pilihan terbaik. Dari 1928 hingga akhir 2011, sebagai contoh, data yang asalnya dikumpulkan oleh St Louis Federal Reserve dan diformat oleh Profesor Kewangan Stern Aswath Damodaran menunjukkan bahawa nilai kompaun $ 100 yang dilaburkan dalam bon kerajaan 10 tahun berjumlah $ 6,726.52. Data menunjukkan bahawa pulangan pada $ 100 dilaburkan dalam pasaran saham pada masa yang sama akan berjumlah $ 166,787.51. Perbezaan besar dalam kedua-dua pulangan dalam tempoh masa yang sangat lama ini sangat menunjukkan bahawa para pelabur harus selalu memihak kepada saham. Tetapi itu tidak semestinya kesimpulan yang betul
Terma yang lebih pendek
Kegunaan perbandingan antara stok dan bon dalam tempoh lebih daripada 80 tahun dipertanyakan kerana pelabur tidak terus melabur untuk masa yang lama. Michael E. Lind, penganalisis kuantitatif kanan Charles Schwab, mengesyorkan membandingkan pulangan sepanjang tempoh 10 tahun. Perubahan jangka panjang di pasaran membuat data awal kurang relevan daripada data yang lebih baru-baru ini ke anggaran prestasi masa depan. Kadar pertumbuhan tahunan kompaun untuk pasaran saham dari 1950 melalui 1990 menyamai 10.2 peratus, tetapi dari 1991 melalui 2011, pasaran saham CAGR menyeimbangkan hanya peratus 8.22.
Masalah Volatiliti
Walaupun data yang lebih lama yang membandingkan pulangan saham dan pulangan bon kerajaan boleh mengelirukan, data sejarah sepanjang tempoh, termasuk tempoh 10 tahun yang disyorkan oleh Lind, tidak mempunyai perkaitan ramalan jika pelabur memasuki pasaran pada titik permulaan yang salah. Dalam tempoh 10 tahun 2000 melalui 2009, CAGR pasaran saham adalah -0.99 peratus. CAGR untuk bon 10 tahun untuk tempoh yang sama menyamai 8.96 peratus. Bergantung pada data sejarah untuk melabur dalam stok dan bukannya bon untuk tempoh 10 tahun itu, ia akan menjadi munasabah, tetapi keputusannya tidak dapat dipenuhi.
kesimpulan
Saham telah mengatasi bon dalam jangka panjang - kira-kira 3 peratus setahun dari 1962 melalui 2012. Tetapi lebih pendek tempoh pelaburan, kurang pasti ROI untuk stok dan risiko yang lebih tinggi keputusan saham-vs-bon menjadi. Dalam tempoh tiga tahun bermula pada bulan Januari 2000, CAGR untuk saham bersamaan adalah -14.28 peratus, sementara CAGR untuk 10-tahun Treasurys adalah 12.45 peratus. Walaupun tiada hasil tertentu sepanjang tempoh masa yang pernah dapat dijamin, Lind percaya bahawa untuk tempoh 10 tahun 2013 melalui 2022, pelabur jangka panjang akan mencapai pulangan yang lebih baik dengan melabur terutamanya dalam stok, yang mana ia menjangka pulangan antara 6 peratus dan Peratusan 7 dikompaun setiap tahun, dan kedua dalam bon, yang mana beliau meramalkan akan kembali sedikit di bawah peratus 3 yang dikompaun setiap tahun.
